海外TMT行业周报:美国企业被允许向华为出售产品,供应链平稳不改国产化预期

本周道指上涨 0.11%,收盘价为 402.28;纳指本周下跌 0.32%,收盘价为 8006.24;恒指本周上涨 0.24%,收盘价为 28542.62。

    周观点: 美国企业被允许向华为出售产品,供应链平稳不改国产化预期特朗普称美国企业将被允许继续向华为出售产品。6月 29日 G20会议期间,美国总统特朗普表示, 近期将讨论是否将华为移出美国出口管制“实体清单”。特朗普表示, 向华为出售零件的美国公司应被允许继续出售,每年美国企业从向华为出售商品中获益数百亿美元。 与此同时部分美国半导体企业已通过其海外子公司向华为恢复部分出货,华为所面临的供应链问题有所缓解。 尽管如此,国产品牌厂商对美国供应商的信心已难回从前。 华为供应链问题缓解有助于华为终端出货量恢复正常和国产替代的进程平稳进行。 我们认为射频前端国产替代需求强烈, 继续看好国产射频芯片设计龙头卓胜微、化合物半导体制造龙头三安光电,关注射频滤波器公司天通股份等。

    日本研究机构拆解华为 P30Pro, 美企零件占比仅 0.9%。 华为宣布 P30系列上市 85天突破 1000万台,比 P20系列提前 62天。

    作为华为当下最明星、最爆款的机型之一, P30Pro 引起日本研究机构 Fomalhaut Techno Solutions 的兴趣。对 P30Pro 的拆解显示,全部 1631个元器件, 来自日本的最多, 美企提供的仅有 15个,占 0.9%;成本 59.36美元,占比 16.3%。

    世界移动通信大会 26日上海启幕, 多家运营商发布 5G 计划。 在今年大会演讲中,三大运营商不仅介绍了各大公司的战略规划,更将重点放在分享 5G 建网的最新思考。 中国移动提出“ 5G+”计划,协同 5G 与 4G、 AICDE 和生态。 5G 商用加速,覆盖城市由40个提升至 50个, 5G 基站建设数由 3-5万提升至 5万, 2020年在所有地级市提供服务。 中国联通在国际合作伙伴会议上,发布面向全球市场的全新“ U Plus”产品与服务体系, 将产品服务能力延伸至海外。 中国电信明确以 SA 组网为目标方向, 力争 2020年全面开启 SA 网络升级。 中国电信也将发挥在数据中心、接入网点和云平台领域优势,推进云网融合。 我们认为 5G 建网过程中通信基站的长建设周期将给通信基站领域的龙头公司带来机遇,看好中兴通讯。

    贸易战再次缓和关注受贸易战影响遭错杀的标的。受到此轮贸易战影响,港股计算机板块相关标的出现大幅回调,我们认为相关标的的回调是受到风险偏好的降低和流动性的紧缩造成的,与基本面无关。 首先我们认为港股中计算机相关标的主要业务在国内,从业务层面受到中美贸易摩擦影响较小;其次从政策方面来看,自主可控、云计算、软件等相关层面的顶层设计不断推出,

    未来将推动相关标的业绩增长;最后,从子板块方面,首推云计算板块,我们认为云计算商业模式持续得到验证,未来无论从底层的基础设施层面还是顶层的应用层面,高增长趋势确定性最强,海外云计算成功商业模式将在国内不断得以复制。具体标的方面首推金山软件,其他相关建议关注金蝶国际、浪潮国际、中国软件等。

    当前重点推荐标的金山软件、中兴通讯、卓胜微风险提示中美经贸摩擦不确定、 5G 建设不及预期、国产替代不及预期。