一年前，雷军高喊：“让上市首日买入小米股票的投资人赚一倍”。如今，小米集团港股股价却屡屡创出新低，着实让看好这家独角兽公司的一众机构们伤心了。
6月3日，小米集团股价跌超6%以上，午盘报8.92港元，创下历史新低。相比上市发行价17港元，目前小米股价已经下跌47%，市值蒸发超过247亿美元。
此前，小米公布今年一季报业绩，超出市场普遍预期。同时，不少机构仍看好小米未来。但从市场表现看，投资人却显然不愿意继续为小米买单。此外，公司管理层回购动作频频，也难以阻止股价频频下跌。
真金白银投资55亿美金的小米，到底怎么了？打完折后的小米，是否还值得买入？
股价刷新历史新低
小米集团遭遇资金抛售
作为互联网公司的独角兽，上市前的小米受到众多投资者的认可，其公司配售额度甚至遭遇疯抢，就连互联网大佬马云、马化腾和香港首富李嘉诚都先后斥巨资进行大笔认购。如今，恐怕连雷军也难以想到，上市后的小米股价持续低迷，股价屡屡刷新历史新低。
6月3日，小米集团港股开盘低开低走，随后出现急速下跌，盘中最大跌幅超出6.5%，股价最低为8.920港元，创下小米上市以来的股价新低。
自2018年7月小米上市之后，股价虽然短暂出现了破发，但随后股价也开始一路上涨，最高上涨到了22港元。但涨势并未持续太久，小米股价就开始走出持续下跌的态势。
数据显示，今年以来，小米集团的股价跌幅已经接近30%。尤其是近一个月以来，小米的股价急跌20%以上。相比17港元的发行价，目前小米的股价已经接近腰斩，小米集团市值已经蒸发了247亿美元。
与此同时，港股市场的走势也并不乐观，带动多只明星股股价出现明显下跌走势。有市场投资人士指出，从去年港股出现一轮熊市开始，港股指数从最高点调整至今约有20%的下跌幅度。5月31日，恒生指数收于27000点下方。
除了小米之外，被称为“新经济巨头”的美团，在港股市场的表现也同样令人失望。从上市第二天的最高价74港元，到今年1月初的最低价40.25港元，股价跌幅也超过45%以上。而阅文集团、众安在线等一众明星股，在目前的港股市场上，也同样遭遇了和小米集团一样的境遇，不断被资金抛售，股价屡屡下跌，表现低迷。
业绩表现不俗
管理层回购不断
值得注意的是，和其他因亏损而遭遇资金抛售的情况不同，小米集团近期交出的成绩单表现不俗。
5月20日，小米发布了2019年第一季度财报。财报显示，今年一季度，小米集团总收入人民币438亿元，同比增长27.2%；经调整利润21亿元，同比增长22.4%，营收利润双增，且均超出市场预期。
从业务分项看，2019年一季度智能手机实现收入270亿元，同比增长16.2%，数据显示当期小米售出约2790万部智能手机；IoT与生活消费产品收入持续增长，实现收入120亿元，同比增长56.5%，其中小米手环、智能电视、小米空气净化器等热销生态链产品需求增长强劲。
此外，小米的投资收益收获颇丰。一季度报告显示，截止2019年3月31日，小米投资超过了270家公司，总账面价值290亿元，同比增长28.6%，其中已有10家投资公司成功上市。
同时，今年以来，小米公司及管理层个人频频发出回购公司股票的动作，市场分析认为，这可能是公司管理层希望通过回购股票释放对公司未来前景的信息，以提振不断低迷的股价。
今年1月，小米集团先后3次通过公开市场回购公司B类股份，统计显示，小米集团三次合计回购约1997万股股票，耗资约2亿港元。
而在最近香港联交所披露文件显示，5月27日，小米集团CEO雷军在场外获赠7909.8万股小米B类股，交易性质为“交还股份或债权证的权利”，交易完成后，雷军最新持有约23.7亿股“一股一票 ”B类股，股权由13.21%提升至13.67%。
除此之外，1月9日，小米集团发布公告称，包括雷军在内的控股股东承诺未来一年不出售所持股份，以向资本市场传递信心。
小米估值引争议
商业模式尚未被证明？
一边是管理层频频回购和不俗成绩单，一边却是屡创新低的小米公司股价，走向如此矛盾的小米集团，也始终引发市场投资者对小米集团的争议。港股机构分析人士曾判断，小米股价走势如此，可能也和“商业模式尚未被证明”相关。
此前，主动90后牌的小米集团还被称为“年轻人第一支拥有的股票”，如今股价接连下跌，令不少网友直呼：小米俨然已经成为“年轻人第一只套牢的股票”。
从目前投资者对小米集团的争议来看，其估值的高低取决于对小米公司本身的定位。有投资者指出，如果将小米定位为手机公司的话，当下的估值是比较贵的。目前手机行业整体的产能和销量都开始逐渐进入天花板阶段，造成小米本身的估值难以抬升。
据市场研究机构IDC发布的一份报告指出，2019年第一季度，全球智能手机销量同比下跌了6.6%，相对于上一季度来说跌幅有扩大之势。2018年第四季度全球智能手机销量同比下降4.9%。由于5G发展加速，低价高端手机的上市以及印度等市场的发展，IDC预计上半年全球出货量将同比减少5.5%，而下半年将同比增长1.4%。
不过也有投资者并不认同将小米简单等同于一家手机公司，认为小米定位应该是“硬件+互联网业务”。有熟悉IT行业的资深机构人士分析指出，小米的互联网价值不仅仅是小米MIUI操作系统内的变现业务与小米互联网业务等同起来，实际上应该以小米硬件生态链产出的智能硬件为基础，小米建立起了一个超过1亿台智能设备的IoT平台，这一平台发生的连接、用户导入与流量导入、数据的积累，恰恰是下一个有想象力的风口。
