万众期待之中，小米集团交出上市首份答卷。
3月19日下午，小米披露2018年年报，显示公司全年实现营收1749亿元(人民币，下同)，毛利221.92亿元，同比分别增长52.6%、46.4%。经调整净利润上涨59.5%至85.55亿元。
各大业务分部全线增长。硬件业务上，小米2018年卖出约1.19亿元台智能手机，出货量高居全球第四，IoT平台已连接约1.509亿件设备(不包括手机和笔电)。互联网业务顺势增长，期间收入达160亿元，同比增长61.2%。
2018年不仅是小米增长之年，还是变革之年，面对来自智能手机市场、宏观经济环境的挑战，小米完成“自我革命”，在业务创新、海外市场开拓和组织架构上均进行大刀阔斧的改革，比如主动调整手机产品结构，对标中高端市场;国际市场整体战略成型;AIoT业务成长为第二发展核心;适应多元化、国际化战略，多次调整组织架构。
雷军称，在2018年，小米实施了一系列的主动调整，梳理了未来5年的核心战略，开始打下未来10年的根基
智能手机业务：主动调整产品结构，销量同比增加29.8%
据IDC数据，2018年的全球智能手机市场同比下滑4.1%，国内智能手机出货量为3.99亿台，同比下滑 15.5%，国内外形势一片惨淡，但小米智能手机业务却逆势上涨。
报告期内，小米手机产生的收入由2017年的806亿元增加41.3%至1138亿元，背后是销量和平均售价的双重增长，这一年，小米售出了约1.19亿部智能手机，销量同比上涨29.8%，此外，手机平均售价由2017年的881.3元增加至958.1元，小米在2018年中国大陆手机平均售价(ASP)同比提升17%，海外市场的智能手机平均售价亦同比增长9.7%。
均价上涨对应了小米进军中高端市场的成效。小米在年报中表示，平均售价上升，主因是随着中国大陆消费者品味转变，小米优化产品结构策略，推动了中高端机型的销量。在2018年第四季度，小米售价2000元以上的手机所贡献的收入占手机业务收入的31.8%，占比同比显著提升。
为了成功推动产品结构优化，小米对产品品质、设计水准上提出了更高要求。小米2017 年小米共发布 13 款手机，其中7 款为红米产品，全年销售最为火爆的三款机型全部属于红米系列。相比之下，2018年全年小米一共发布15款手机，红米产品占比不到3成。
差异尤为明显的是第四季度，2018年第四季度，小米仅有两款试水高端市场的商务旗舰机Mix3和小米Play。其中Mix3更是小米进军中高端市场的核心产品之一，最低定价3299，定位为高端商务旗舰机。而在2017年第四季度，小米主推红米的三款新机，即红米 5A、红米 5、红米 5 Plus，依靠超低定价快速冲量，根据 IDC 的报告，正是到了2017 第4 季度，小米手机销量排名上升到了世界第四。
观察到全年小米手机均价的上升后，长江证券在2019年春季策略会上告诉投资人：“平均售价的提升，还意味着互联网变现能力的提升”，研究小米，要紧盯其铁人三项商业模式，即“智能硬件导入、新零售高效链接进而提供互联网服务”。
互联网业务：实现强劲增长 新业务收入占比大幅提升
长江证券看到的是，小米暂停手机业务短期走量竞争，是把重点放到了其赖以立足的商业模式之根本上。毕竟，小米不是单纯的硬件企业，互联网业务和IoT业务毛利率都比手机高。
小米在上市之初承诺，硬件业务的综合净利率不会超过5%。对于小米来说，硬件是其营收基础，但互联网服务才是利润最具潜力的来源。研究小米较为深入的西南证券首席分析师陈杭认为：“商品销售本身不盈利是为了构筑商业的护城河与用户粘性，最终帮助企业在此基础上提供更优秀的用户服务，从而获得用户为服务支付溢价的主动性”。
按照他的认知，就是以紧贴成本定价的产品聚拢客户，最大化产品节点数，形成互联网服务的基本盘，从成绩来看，这种战略是成功的。
财报显示，2018年互联网服务收入为160亿元，同比增长61.2%。其中广告收入达人民币101亿元，同比增长79.9%。互联网增值服务收入达人民币59亿元，同比增长36.7%，其中游戏收入达人民币27亿元，同比增长7.3%。其他互联网增值服务收入达人民币32亿元，同比增长79.9%，这部分主要是由于互联网金融业务和有品电商平台收入贡献的增长。
从细分口径看，小米互联网服务多元化程度提升。受第四季度中国广告和游戏业务影响，2018年互联网服务增速有所放缓，但新兴业务增速迅猛，海外互联网收入占比6.3%，同比增长1291.8%;有品电商收入占比4.1%，同比增长427.6%;小米金融收入占比11.9%，同比增长80.5%。四项互联网服务收入增速迅猛，合计占互联网服务收入已超30%。比例的调整意味着风险均摊。
依赖于庞大、多样且具有高度黏性的用户群，报告期内小米通过丰富产品及内容，完善客户体验，持续优化推荐算法，有效拓展了互联网服务。应用程序的活跃用户数提高，整体提升了每名MIUI用户平均收入。MIUI的月活跃用户数，由2017年的1.708亿人增长至2018年的2.421亿人，同比增长41.7%。
依靠硬件获客，生态链产品结合手机成为巨大的流量来源，小米互联网服务的形式和效率都在增加。随着MIUI用户扩张，生态链产品销量上升，小米打通更多产品节点，也意味着更多的潜在会员和广告收入，为未来实现长期盈利增长打造了基本盘。
国际业务：印度市场稳坐第一 西欧市场拓展成功
2018年，海外市场也为小米增长提供强劲动力，具有针对性的产品和营销战略，使其国际业务拓展取得巨大成功。报告期内，小米国际市场收入达700亿元，同比增长118.1%，占总收入比由2017年的28%提升至40%。
小米稳坐印度的头把交椅。Canalys数据显示，小米手机在印度连续六个季度保持出货量第一，2018年出货量同比增长59.6%。小米的低端产品线无缝对接尚处于高速增长时期的印度市场，红米带来巨大销量，且小米高效的运营，导致运营费用占收入比远低于三星和其他中国竞争对手。
以俄罗斯作为首发站，在2016年进入东欧市场，小米陆续进入了乌克兰、白俄罗斯、匈牙利、奥地利、土耳其、希腊等东欧市场，均进入销量头部品牌行列。
2018年第三季度前后，针对西欧市场的开拓也如火如荼，虽然小米进入西欧时间较短，但成长迅速。西班牙是小米在西欧的首发站， 2017年11月7日进入西班牙市场仅仅不到15个月，小米销在西班牙零售市场已经成为第一。在意大利，英国也在不断拓展市场。
